İçindekiler:
Bir tahvilin vadeye getirisi, ya da YTM, vadesi gelene kadar bir bağ kurarsanız alacağınız yıllık getiri oranıdır.
Devlet kurumları ve şirketleri, borç para almanın bir yolu olarak tahvil ihraç etmektedir. Yatırımcı tahvili teslim eder ve vade tarihindeki ihraççıdan tahvilin önceden belirlenmiş tutarını alır - tahvilin değerinin değeri. Düzenli bonolar sabit faizli periyodik faiz öderler. Faiz sabit olduğu için tahvilin fiyatı, YTM'nin yatırımcıların benzer tahvillerde talep ettiği geçerli faiz oranına eşit olması için ayarlanmalıdır. Fiyatlar YTM ile ters orantılıdır: Fiyat ne kadar yüksekse, YTM o kadar düşük olur.
Varsayımlar
YTM'nin hesaplanması, yalnızca bazı varsayımlar geçerli olduğunda doğrudur:
-
Yatırımcı, vadesi gelinceye kadar bonoyu elinde tutacaktır.
-
İhraççı tüm faiz ve anapara ödemelerini zamanında ve tam olarak iptal edecektir.
-
Yatırımcı, alınan faiz ödemelerini YTM oranında yeniden yatırır.
-
Hesaplama vergilerin ve komisyonların etkilerini içermez.
YTM için doğru değerler, yatırımcıların tahvillerin getirilerini diğer yatırımlarla karşılaştırmasını sağlar.
Bugünkü değeri
Bugünkü değeri hesaplamak için YTM hesaplamasında kullanılır. paranın zaman değeri. Şimdi sahip olduğunuz para, daha sonra alacağınız paradan daha değerlidir, çünkü ödeme yapılmaması riski yoktur, faiz kazanabilir ve enflasyondan zarar görmez., paranın alım gücünü azaltır. Mevcut değer, faiz ve anapara ödemeleri gibi gelecekteki nakit akışlarının değerini derhal alınan eşdeğer bir miktara eşitlemek için indirim oranını kullanır. YTM tahvilin bugünkü değerini mevcut fiyatına eşitleyen iskonto oranıdır.
YTM Faktörleri
YTM'yi hesaplamanız için gereken faktörler:
-
Yerleşim tarihi: Hesaplamanın başlangıç tarihi, normal olarak bononun sahibi olduğunuz veya alacağınız gün.
-
Olgunluk: Tahvilin olgunlaştığı tarih.
-
Puan: Tahvilin yıllık faiz oranı.
-
100 ABD Doları başına fiyat: Menkul kıymetin fiyatı, değeri 100 ABD doları cinsinden ifade edilmiştir. Örneğin, 1.000 ABD Doları değerinde bir tahvilin fiyatı 1.020 ABD Doları ise, 100 ABD Doları başına 100 ABD Doları tutarında bir fiyat elde etmek için fiyatı 100 ABD Dolarına eşit olarak bölün.
-
Ödeme değeri: Yüz değeri 100 ABD doları olarak ifade edildi. Örneğin, 1000 ABD Doları değerinde bir tahvil 100 ABD Doları tutarında bir itfa değeri elde etmek için (1,000 ABD Doları / 100 ABD doları) ile bölünmüştür.
-
Sıklık: Yıllık faiz ödemelerinin sayısı.
Excel ile Çözme
"El ile" denklemini çözmeye çalışmak sıkıcı bir tahmin oyunudur. Tahvilin nakit akışının bugünkü değerinin hesaplanmasında iskonto oranı uygular ve sonucu tahvilin mevcut piyasa fiyatı ile karşılaştırırsınız. Piyasa fiyatına uygun bir fiyat bulana kadar işlemi farklı iskonto oranlarıyla tekrarlamanız gerekir; bu yaklaşık YTM'dir.
Excel yazılımı işleri kolaylaştırır. YTM'yi almak için YTM faktörlerini "Formül" menüsündeki YIELD fonksiyonuna girmeniz yeterlidir. Denilen başka bir isteğe bağlı faktörü ayarlamanız gerekebilir. temel Tahvil, bir ay ve bir yıl içindeki gün sayısını ifade etmek için kullanılan sözleşmedir.