İçindekiler:
Halka açık bir şirketi özelleştirme kararı, çeşitli nedenlerden dolayı anlamlıdır. Kamu şirketleri, zaman alıcı ve pahalı olan ve rakiplere gizli bilgiler veren bir işlem olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna bilgi vermelidir. SEC, karşılanması gereken katı raporlama gereksinimlerine sahiptir. Özel olmak, ihtiyacı ortadan kaldırır. Sarbanes-Oxley Yasası, şirket yöneticilerine, şirketlerin kötü niyetli olma sorumluluğunu üstlenir. Özel olmak bu yükümlülüğü azaltır. Ek olarak, özel olmak, mülkiyeti daha az ele alır ve yönetimin şirketi daha sıkı kontrollerle yönetmesini sağlar. Özelleşmek aynı zamanda zorlu küçük yatırımcılar için hisse senedi ve ticaret hisselerini fiyatlandırır.
Yatırımcı Riski
Bir şirketi özel yapmak, hisselerinin likiditesinde önemli bir etkiye sahiptir. Bir şirket özel olduğunda, bir kamu firması için gerekli olan formları göndermeyi gönüllü olarak durdurur, bunun yerine daha basit ve daha az kapsamlı evraklar sunar - kararıyor bir şirket bu kararı verdiğinde kullanılan ifadedir.
Bir firmanın özele geçtikten sonra hisselerini elinde tutan yatırımcılar, stoklarını satmak istediklerinde kendilerini engelli bulurlar. Hisse senetleri artık halka açık değilse, fiyatı şirketin değerlemesinden düşülmelidir. Özelleşmenin hedefi hisse senedi alım satımını durdurmak olduğundan, hisse senedi bazında pazarlık yapılan herhangi bir satış ile hisse senedi likit hale gelir. Bazı durumlarda, hisse senedi o kadar ince bir şekilde işlem görebilir ki, yatırımcılar alabilecekleri neredeyse her fiyatı kabul etmek zorundadır.
Küçülme Sırasında Stokların Değeri
Özelleşmenin kilit şartlarından biri, kayda değer sayıda hisse sahiplerinin olmaması durumunda rekor hissedarların sayısını 300'e veya 500'e düşürmektir. Harekete geçmeden önce, yönetim dosyaları SEC niyetini hissedarlarına anlatmak için Program 13E-3'ü oluşturur. Ardından, yönetim hissedar sayısını azaltmak için adımlar atıyor:
- Ters Stok Bölünmüş. Bir şirketin 600 hissedarı olduğunu varsayalım. 10'a 1 ters hisse bölünmesini ilan ederse, ödenmemiş hisse senetlerini önceki miktarın onda biriyle birleştirir. Hissedarların bölünmeyi tamamlamak için yeterli hissesi yoksa, şirket hisse senetlerini azaltarak hisse senetlerini piyasa fiyatından satın alır.
- Yönetim Satın Alma. Bu seçenekle yönetim, hissedar sayısı istenen eşiğin altına düşene kadar diğer hissedarlardan hisse satın alır. Yönetim, hisse satın almak için şirket parasını kullanır, bu da pahalı olabilir. Genel olarak, yönetim hissedarları teklifi kabul etmeye teşvik etmek için bir prim ödemeyi teklif eder, bu da hissedarların hisse senetleri için piyasa değerinden fazlasını almasına neden olur.