İçindekiler:
Değiştirilmiş iç verim oranı (MIRR), yatırımın sağladığı oranda aynı oranda yatırım yapamayacağınızı dikkate alarak, bir yatırımdan kazanılan getiriyi hesaplar. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC), bir firmanın borç ve özkaynak finansmanının ağırlıklı ortalamasıdır. Bu nedenle, bir firmanın WACC'si yatırımlardan kazanması gereken asgari getiridir ve MIRR hesaplamasında firmanın asgari yeniden yatırım oranını temsil eder.
Formül
MIRR = (WACC'de indirilen nakit girişlerinin FV'si / firmanın proje için finansman maliyetinde indirilen nakit çıkışlarının PV'si) (1 / n) -1
Adım
Firmanın WACC'sinde indirerek nakit girişlerinin gelecekteki değerini hesaplayın. Örneğin, ilk yılda 50.000 dolar, ikinci yılda 100.000 dolar ve üçüncü yılda 200.000 dolar kazanacak bir proje düşünün. Firmanın WACC'sinin yüzde 10 olması durumunda, bu nakit akışlarının üçüncü yılın sonunda değeri aşağıdaki gibi hesaplanır:
FV = (50.000 x 1.132) + (100.000 x 1.13) + 200.000
FV = 376,845
Adım
Firmaların proje için finansman maliyeti ile iskonto edilmiş nakit çıkışlarının bugünkü değerini hesaplayın. Önceki örnekteki projenin, projenin başlangıcında 75.000 dolar ve 1 yılda 75.000 dolar daha fazla nakit çıkışı gerektireceğini düşünün. Projenin finansman maliyeti yüzde 11 ise, nakit çıkışlarının bugünkü değeri aşağıdaki gibi hesaplanır.:
PV = 75.000 + 75.000 / 1.11
PV = 142,568
Adım
1. adımdaki FV'yi ve 2. adımdaki PV'yi kullanarak MIRR için çözün. Bu örnekteki proje üç yıl boyunca nakit akışı sağladığından, MIRR denkleminde n üçe eşittir.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
Bu örnekte firma, MIRR WACC'yi aştığı için bu projeyi kabul edecektir.