İçindekiler:
İndirim marjı ve spread, yatırımda iki farklı kavramdır. Yayılma, bir teklif ile bir satış fiyatı arasındaki farktır ve genellikle stokları ifade eder, ancak piyasadaki herhangi bir güvenliği ifade edebilir. İndirim marjı, bir yatırımcının ekstra risk alarak kazanmaya hazır olduğu sabit oranlı tahvilin değerinin üzerindeki değişken faizli tahvillerin getirisi oranıdır. Yayılma kavramı basit ve geneldir; İndirim marjı kavramı daha karmaşıktır.
YAYILMIŞ
Finansal piyasalar, baş döndürücü bir dizi finansal ürün için olası fiyatları, satışları ve diğer anlaşmaları sürekli olarak pazarlayan milyonlarca insan ve kurumdan oluşmaktadır. Finansal bilgi hizmetleri, sabit bir piyasa hızı veri akışı sağlar, ancak görünüşte tekdüze piyasa hareketlerinin arkasında fiyatlar ve teklifler sorma telaşı var. Herhangi bir satış fiyatı ile bir güvenlik teklifinin arasındaki fark bir farktır. Piyasa yapıcılar alıcılarla ve satıcılarla eşleşir, her biri için fiyat üzerinde pazarlık eder ve spread'leri cebine alır.
Dalgalı Notlar
İndirim marjı kavramı, FRN'ler olarak da adlandırılan yalnızca değişken faizli notlar için geçerlidir. Bir FRN, faiz oranının bir endekse göre zaman içinde değiştiği bir tahvil türüdür. Tahviller tipik olarak sabit bir faiz oranına sahiptir ve vade sahibine her yıl vadeye kadar veya vericinin orijinal sahibinin ödediği tutarı ödeyerek bonoyu geri satın aldığı tarihe kadar ödemesini yapar. FRN'ler, faiz oranı değişen tahvil alt kategorisine girmektedir. FRN'ler, Standard ve Poor's 500'ün performansı gibi bir yatırım endeksine bağlanmış bir orana sahiptir. Endeks yükseldiğinde, FRN'nin oranı da artar ve düşerse, faiz miktarı da artar.
İndirim Marjı
Bir yandan, FRN'ler enflasyon riskine karşı diğer tahvillerden daha iyi korunuyor, çünkü oranları dalgalanıyor, otomatik olarak enflasyona uyum sağlıyor. Öte yandan, FRN'lerin gelecekteki değerini tahmin etmek, sabit tahvillerin gelecekteki değerini tahmin etmekten çok daha zordur ve bu belirsizlik FRN'leri daha riskli kılmaktadır. Sonuç olarak, ikincil tahvil piyasalarındaki FRN fiyatları önemli ölçüde dalgalanıyor. İskonto marjını hesaplarken, yatırımcılar sabit bir tahvilin fiyatını FRN'nin mevcut faiz oranı ile karşılaştırırlar. Bir yatırımcının bir FRN ile ekstra risk alarak kazanmaya devam ettiği sabit faizli bir tahvil getirisinin üzerindeki oran, indirim marjıdır.
karşılaştırma
Hem spread hem de indirim marjı, finans uzmanlarının kar için yararlanmaya çalıştığı fiyatlandırmadaki küçük farklılıklar ile ilgilidir. Piyasa yapıcılar, aracı olarak davranarak marjlardan kar elde ederken, deneyimli yatırımcılar FRN'lere özgü ilave riski omuzlamak suretiyle birkaç ekstra getiri puanı kazanmaya çalışırlar. Piyasa yapıcılar spreadlerde para kaybetmezler, ancak yalnızca finansal kurumları temsil eden aracılar piyasa yapıcılar olabilir. Öte yandan, bireysel yatırımcılar FRN'lere yatırım yapabilir, ancak indirim marjı olumsuz giderse para kaybedeceklerdir.