Borcun Özkaynak Maliyetine Etkisi

Bir şirketin özsermaye maliyetini hesaplamak için farklı yöntemler olsa da, esasen bir şirketin, hissedarlarına sağlaması gereken, kârlılık ve takdir yoluyla, yatırımcıları onları satın almaya ve böylece şirketi finanse etmeye zorlayacak getirisidir. Aynı zamanda, şirketin riskinin bir ölçüsü olarak da görülebilir, çünkü yatırımcılar riskli bir şirketin hisselerinden daha yüksek bir riske maruz kalma karşılığında daha yüksek bir getiri talep edecektir. Bir şirketin artan borcu genellikle riskin artmasına yol açtığından borcun etkisi şirketin özsermaye maliyetini yükseltmektir.

Bir şirketin elinde bulundurduğu borç miktarı, hisse senedine değer verirken dikkate almak önemlidir.

Borç Karları Nasıl Etkiler?

Bir şirketi finanse etmek için borç almak, şirketin kazancı veya zararını arttırmak için çalıştığı için kaldıraç veya borçlanma olarak bilinir. Borç alabilen veya tahvil ihraç edebilecek bir firmayı yüzde 7 faizle düşünün. Eğer şirket varlıklarının yüzde 10'unu iyi bir yılda geri alırsa, borcu almak iyi bir fikirdir, çünkü geri dönüş borcu faizden ağır basmaktadır. Şirketin varlıklarını artırarak, borç fonu da karını arttırdı. Ancak, kötü bir yıl olması durumunda, şirketin aktiflerinin yüzde 4'ünü geri vermesiyle borç, kar maliyeti normalin üstünde olsa bile düşecektir, çünkü faizin getirisi getiriden daha büyüktür.

Hisse Senedi Fiyatlandırması

Bir şirket ne kadar fazla borç alırsa karının oynaklığını ve dolayısıyla riskini de o kadar arttırır. Oynaklık, yatırımcıların bir hisse senedinin makul fiyatını belirlemesine yardımcı olan formüllerde önemli bir faktördür. En popüler formüllerden biri olan sermaye varlık fiyatlandırma modeli veya CAPM, temel olarak oynaklık arttıkça, yatırımcıların daha büyük getiri beklemesi gerektiğini belirtiyor. Bu, daha yüksek borcu olan (ve daha yüksek oynaklığı olan) şirketlerin paylarının, daha az borcu olan benzer şirketlerden daha büyük getirilere sahip olmaları gerektiği anlamına gelir.

Sermaye Fonu

Büyük miktarda borcu olan bir şirket, özkaynak ihraç etmeye veya hisse vermeye, kendisini finanse etmeye çalıştığında, bu özkaynakların maliyeti, beklenen temettüler ve hisse takdirleri bakımından nispeten daha yüksek olacaktır. Hisse fiyatı hedefe ulaşmakta başarısız olursa, yatırımcılar şirketi düşük performans gösterdiği için şirket değer düşüşünü görebilir. Bir şirketin kaldıracı veya borcun özkaynaklara oranı arttıkça, özkaynak maliyetinin katlanarak arttığı da belirtilmelidir. Bu, tahvil sahiplerinin ve diğer borç verenlerin kaldıraç oranına sahip şirketlerin daha yüksek faiz oranlarını gerektireceklerinden kaynaklanmaktadır.

Borç Etkili Kullanmak

Borcun özkaynak maliyeti üzerindeki etkilerinden kaçınılması gerektiği anlamına gelmez. Borçlu fonlar genellikle özkaynaklardan daha ucuzdur çünkü faiz ödemeleri bir şirketin vergilendirilebilir gelirinden düşülürken, temettü ödemeleri yapılmaz. Ek olarak, eğer oranlar düşerse ve nihayetinde geri ödemesi durumunda borç yeniden finanse edilebilir; bir kez çıkarıldığında, hisse senetleri sürekli temettü yükümlülüğünü ve şirket kontrolünün seyreltilmesini temsil eder.

Yatırımcılara Etkisi

Yatırımcılar sık ​​sık risk altında bulunan ve büyüme potansiyeli olan şirketleri görüyorlar. Daha yüksek getiri elde etmek için daha riskli şirketlere yatırım yapmak zorunda kalacaklarının farkındalar. Eğer bir firma borç oranı ve artan kârını nasıl kullandığı konusunda akıllıca olursa, borç almak şirketi yatırımcılara daha cazip hale getirebilir.