İçindekiler:
Kıdemli ve ikincil borçları anlamak için, borcun sermaye piyasalarındaki rolünü ve tahvil yatırımcılarının borç yatırımlarını nasıl analiz ettiklerini, pazarladığını ve sattığını anlamak önemlidir. Yatırım ve iş dünyasında, borç bono şeklinde gelir. Bir şirket veya devlet kurumu borç alması gerektiğinde, tahvil ihraç ederek bunu yapabilir. Bir işletme veya devlet kurumu tahvil ihraç ederek yatırımcılardan borç para aldığında, kredinin düzenli faiz ödemeleriyle ödenmesi ve anapara tarihinde planlanan ödemenin ödenmesinden sorumludur.Ancak, bazen, bu varlıklar başlarını belaya sokar ve ödemeleri yapamazlar.
Kıdemli vs Subordinasyonlu
Tahvil ihracı yapan şirket, devlet kurumu veya kuruluşun başı derde girdiğinde, üst borç veya alt borç konusu sorunu önem kazanıyor. Genel olarak, bir şirket veya devlet kurumu tahvillerini ödeyemediğinde, temerrüde düşebilir ve iflas edebilir. Mahkeme yetkilileri daha sonra belirli bir sıra ile alacaklıları ödemek için şirketin varlıklarını yönlendirir. Üst borçlar önce ödenir; sermaye benzeri borç sahiplerine kalanlar ile ödeme yapılır.
Teminatlı ve Teminatsız Borç
Genellikle, üst borç da teminatlı borç iken, ikincil borç teminatsız borçtur. Yani, herhangi bir özel teminatın rehin alınması yoluyla borç teminat altına alınmamıştır. Teminatsız borç, basitçe borçlunun ismine ve gelecekteki nakit akışlarının tahvil sahiplerini ödemek için yeterli olacağına olan inancına göre verilir. Yasaya göre, şirketler hissedarlara temettü ödemeden önce hissedarlara ödeme yapmak zorundadır.
Risk ve Tazminat
Teminatlı borç, temerrüt durumunda öncelik sırasına göre üst borcun altına düştüğü için, sermaye benzeri borç olarak ihraç edilen tahviller genellikle üst düzey sorunlardan daha yüksek faiz oranlarına sahiptir. "Yaşlı" teriminin kronolojik düzenleme düzenine atıfta bulunmadığına dikkat edin; sadece iflasın emir sırasındaki statüsüne bağlı sermaye borcundan daha yüksektir.
Uygulama
Genellikle, yatırım bankaları devasa mortgage havuzları bloğu, alacaklı kredi kartı hesapları veya diğer borçlar alacaklardır. Bunlara "varlığa dayalı" menkul kıymetler denir. Daha sonra borcunu, bazılarının daha yüksek not alacağı, bazıları düşük not alacağınız "dilimler" halinde borçları kıracaklar. Havuzda varsayılanlar varsa, bunlar ilk önce düşük dereceli dilimlere atanır. Daha sonra çeşitli dilimler halinde havuzun parçalarını yatırımcılara satarlar. Mütevazı getiri elde etmek için güvenli bir yer arayanlar daha yüksek not alanlarını satın alacaklar. Daha yüksek bir faiz oranı kazanmayı ve riski kabul etmeye istekli olanlar düşük puan dilimlerini seçebilirler.