İçindekiler:
Yaygın olarak kullanılan üç yaklaşımı kullanarak bir işletmeye değer verebilirsiniz: pazar, gelir ve varlık temelli yaklaşımlar. Ayrıca, likidite ve kontrol ile ilgili özellikleri yansıtmak için ayarlamalar yapmanız gerekir. Bunlar değerleme indirimleri olarak bilinir. İlgili bilgileri, bir şirkette, menfaatlerin devri ve oy hakları gibi kurumsal kontrol konularındaki kısıtlamaları detaylandırması gereken bilgileri bulabilirsiniz. İşletmenin değeri belirlendikten sonra, belirli hisse değeri, oransal mülkiyet faizi hesaplanarak belirlenir. Örneğin, bir işletme 100 dolar değerinde ise ve yüzde 10 ortaklık payının değerini hesaplamanız gerekiyorsa, 10 dolarlık ortaklık payına ulaşmak için yüzde 10'u 100 dolar ile çarpmanız gerekir.
Piyasa yaklaşımı
Söz konusu işletme ile oldukça karşılaştırılabilir olan rehber şirketleri içeren işlemleri analiz etmeyi içerir. iş kolu, büyüklük ve karlılık. İşlem değerleri, değerleme katları geliştirmek için kullanılır, bunlar daha sonra şirketin finansal ölçümlerine uygulanır. Örneğin, yıllık net geliri 1 milyon ABD doları olan bir akran şirket 10 milyon dolarlık bir anlaşma fiyatından elde edilirse, bu, 10.0 (10 milyon dolarlık işlem fiyatının 1 milyon dolarlık net gelire bölünmesi) oranı anlamına gelir. Konu işinizde yıllık net net 500 bin dolar gelir varsa, 10.0 kazanç oranına fiyat uygulamak, 5 milyon dolarlık bir değerle (10.0 P / E oranı 500 bin dolar ile çarpılır) sonuçlanır.
Gelir yaklaşımı
Gelir yaklaşımının altında yatan öncül, bugün bir dolar tutmanın gelecekte bir zaman kazanmaktan daha değerli olduğu, çünkü bugün menkul kıymetlere yatırım yapılabilir ve geri dönüş elde edilebilir. Bu, paranın zaman değeri olarak bilinir ve bir işletmenin değerinin, gelecekteki beklenen nakit akışlarının toplamının bugünkü değeri olduğunu gösterir. Gelir yaklaşımındaki iki temel girdi nakit akışı (veya kazanç) ve risktir. Risk, tipik yatırımcının işletme için gerekli getiri oranını yansıtan riski temsil eder. Bir yatırımcıyı, yatırımla ilgili çeşitli olanlar göz önüne alındığında, şirkete yatırım yapmaya teşvik etmek için gereken yüzde getiridir. Örneğin, genel hisse senetleri tarihsel olarak yüzde 12 getiri elde ederse, belirli bir hisse senedine yatırım yapan bir yatırımcı, gelecekteki beklenen getirileri hesaplamak için yüzde 12'lik bir indirim oranı kullanabilir. Bu riskler, piyasaya bağlı riskleri ve şirkete özgü riskleri içerir. Daha yüksek bir iskonto oranı, algılanan riskin yüksek olduğunu gösterir. Gelir yöntemini kullanarak, nakit akışı ya değere dönüştürülür ya da dönüştürülür. Örneğin, bir şirketin gelecekte yılda yüzde 100 dolarlık bir serbest nakit akışı yaratması bekleniyorsa, yüzde 12'lik bir indirim oranı kullanılarak, nakit akışı büyük harfle kapitalize etme oranına bölünerek aktifleştirilir. Bu nedenle, nakit akışı, 100 doları yüzde 12'ye bölerek değere dönüştürülür ve 833,33 ABD doları (yüzde 100 / yüzde 12) olur.
Varlık Yaklaşımı
Varlık yaklaşımı, elinde tutan bir yatırım şirketi gibi holdinglere veya piyasa değerine yakın bir değeri olan varlıkları olan şirketlere odaklanır ve en iyi şekilde uygulanır. Yaklaşım hesaplar Net varlık değeri işletme borçlarının gerçeğe uygun piyasa değerini, varlıklarının gerçeğe uygun piyasa değerinden çıkarmak suretiyle. Bir işletme şirketi için net varlık değeri bir değer katmanı olarak görülebilir, çünkü şirket asgari olarak borçlarını ödedikten sonra varlıklarını tasfiye etmekten elde edebileceği değere sahiptir.
Ortaklık payları genellikle likit değildir ve ortaklık anlaşması tarafından devredilmesi sık sık kısıtlanır. Bazı durumlarda, bir ortağın menfaatini satmak isterse, önce ortaklığa veya diğer ortaklara istenen işlem fiyatından satış için faiz teklif edilmesi gerektiğini belirten ilk reddetme hakkı vardır. Ayrıca, sınırlı ortaklar genellikle işletme üzerinde çok az kontrol sahibidir. Bu faktörler nedeniyle, ortaklığın menfaatlerine uygulanan iki tür değerleme indirimi vardır:
- Diskpazarlanabilirlik eksikliği - Yatırımcılar, likidite bulunmayan menkul değerlerin değerini büyük ölçüde değerlendiriyor ve iskonto ediyor. Pazarlanabilirlik eksikliği, likidite eksikliğini çevreleyen faktörler göz önüne alındığında varsayımsal bir yatırımcıyı ortaklığa yatırım yapmak için gereken fiyattaki düşüşü yansıtmaktadır. Ortaklıklar, likidite nedeniyle yüzde 20 ila yüzde 35 arasında indirim yapılabilir..
- Kontrol eksikliği için indirim - Kurumsal kontrol önemlidir, çünkü temettü politikasını belirlemenize ve şirket faaliyetlerini etkilemenize izin verir. Yatırımcıların kontrol primi ödedikleri gibi, likidite indirimleri ile aynı büyüklükte olabilecek bir indirim uygularlar.