Bir Banka Nasıl Değerlenir

Bir bankayı değerlemek, diğer hisse senetlerini değerlemekten farklıdır. Çoğu yatırımcının (hatta profesyonel olanların bile!) Bankalara nasıl değer vereceğini bilmeyen bu makale, banka hisse senetlerine nasıl değer verileceğini nispeten basit bir şekilde açıklamayı amaçlamaktadır.

Aralarından seçim yapabileceğiniz çok sayıda banka ile, nasıl seçersiniz?

Adım

Bir bankaya yatırım yaptığınızda, fabrikalara yatırım yapmazsınız veya operatörlere kira veremezsiniz. Genelde yönetime bağlı değillerdir.Bir bankaya yatırım yaptığınızda, insanların yaptıkları, aldıkları ve gerçekleştirecekleri eylemlere bağlı olan belirli bir para kazanma sistemi kullanan bir grup insana yatırım yapıyorsunuz.

Çoğu banka tasarruflarınızı iyi veya çok iyi olmayan borçlulara ödünç vererek paralarının çoğunu kullanır. Bankalar, bir şekilde, bir hedge fonuna benzer. Her ikisi de bahis yapar ve her ikisi de kaldıraç kullanır (Peki, tüm riskten korunma fonları kaldıraç kullanmazlar, ancak doğru olanı elde edersiniz?). En önemli fark, FDIC (250.000 veya daha az) destekli mevduat yatırımı yapan yatırımcı / tasarruf sahiplerinin sermaye kaybı riskiyle karşı karşıya kalmamasıdır. Bununla birlikte, tıpkı bir riskten korunma fonu gibi, eğer bir banka yeterince kötü bahis yaparsa bozulur. Bu basit ve önemli bir gerçektir.

2008 mali krizinde görebileceğimiz gibi, eğer kaldıraç (borç / borç para) yeterince yüksekse, birkaç kötü bahis tüm bir kurumu mahvedebilir.

Ne aldığına ve bunun bedelini ödediğine dikkat etmelisin.

Bir banka hissesi alıp almayacağınıza karar verirken, analizinizde 2 adım olmalıdır:

1. Öncelikle (Belki bazı araştırmalar yaptıktan sonra), yönetimin geçmişte iyi kararlar aldığından ve şimdiki zamanda iyi kararlar aldığından emin olmanız gerekir. Başka bir deyişle, onların iş modeli / stratejisinin geçmişte başarılı olduğundan ve gelecekte istikrarlı olacağından emin olmanız gerekir. Her zaman risk olacak, ancak bu şekilde onları en aza indirirsiniz.

2. İkincisi, bankayı çekici bir değerlemeyle satın aldığınızdan emin olmanız gerekir.

Bu iki adımı şu cümleyle özetleyebilirsiniz: İyi varlıkları iyi bir fiyata satın aldığınızdan emin olmalısınız. İyi bir bankanın iyi varlıklara sahip olması gerekir, bu yüzden banka kalitesi ve varlık kalitesi el ele gider.

Peki bir bankanın varlıkları tam olarak nedir? Şubelerinin bulunduğu tüm binalara sahip olduklarından emin olun, ancak ana varlıkları orijin veya satın alınan kredileri ve menkul kıymetleridir. Varlıklar kredi olduğundan, varlıkların iyi olup olmadığının belirlenmesi, kredilerin ve diğer menkul değerlerin iyi olup olmadığının belirlenmesini gerektirir. Bu, bir bankayı diğer hisse senetlerinin birçoğuna değer vermeyi farklı kılan şeylerden biridir.

Yatırım yaparken imleçli araştırma çok önemlidir.

ÖĞRETİM ARAŞTIRMASI

Bu muhtemelen ilk adımınız olmalı. Bankanın varlıklarının "güvenliğini" belirlemeye başlamadan önce ve bunları satın almak istediğiniz fiyattan, ilk etapta satın almak isteyip istemediğinizi bilmeniz gerekir.

Burada aranacak şeyler:

Temettü Verimi (Temettü istiyor musunuz, istemiyor musunuz? Ne kadar yüksek? Güvenli mi?)

Hoşunuza giden yer (Örneğin, Nijerya'da bir banka sahibi olmaktan memnun musunuz? Mısır? Kore? Olabilir veya olmayabilir).

Uzun Vadeli Özkaynak Getirisi.

Banka türü / Piyasa Başlığı (küçük veya büyük).

Adım

1. İYİ BİR BANKA / VARLIK KALİTESİ

Özkaynak Getirisi, banka stoklarında diğer banka dışı sektörlerden daha az önemlidir. Aynı zamanda şirketin kalitesinin bir göstergesidir. Bu neden? Yüzde 27 ya da 35 gibi özkaynak getirisi çok yüksek olan bir banka muhtemelen oldukça riskli bir strateji izliyor (riskli krediler veya yüksek kaldıraçlı). Ayrıca, bankanın çok az sermaye rezervi veya kötü kredi rezervi olduğu anlamına da gelebilir. Beni yanlış anlama, göreceli olarak yüksek riskli bazı yüksek riskli bankalar var, ancak bu kadar risk almıyorlar, ancak bunlar norm değil. Bununla birlikte, banka tasarruflarını akıllıca kullanıyorsa, SADECE yüksek özkaynak kârlılığı iyi bir işarettir.

- Gerçekleştirmeyen veya Bozuk Krediler-

Bu bilgi parçası oldukça önemlidir. Eğer sayı% 5 veya daha fazla gibi yüksekse, banka yanlış kişilere kredi veriyordur. OK yüzdesi yaklaşık% 1 ve% 2 olacaktır. Ayrıca, kaldıraç arttıkça bu rakamın verdiği zarar da artar.

Yıldan yıla bakıldığında bunlardaki değişiklikler size yönetimin ne yaptığı hakkında bir fikir verebilir.

-Tier 1 Sermaye oranı (Veya sadece banka sermaye yedekleri) -

Bu, bankanın ödünç vermediği para miktarıdır. Bu, insanların paralarını bankadan çıkarmaları ve iş operasyonlarındaki genel riski azaltmaları durumunda iyidir. Belki daha da önemlisi, sermaye seviyesi yüksek olan bankalar, işin diğer tüm yönlerinde eşit derecede muhafazakar olma eğilimindedir! Bankalara gelince, muhafazakar istiyorsun. % 10 veya daha yüksek sermaye rezervleri aramalısınız.

Banka aynı zamanda satın almalar yapmayı planlıyorsa, bu iyi bir fikirdir.

-Kayıtlar için tahsisat veya kredi zararları için yedekler-

Bu başlı başına bu kadar önemli değil, ancak bir banka bunları arttırıyorsa kötü bir durum beklemekte olabilir. Çoğu zaman, durum ortaya çıkmaz. Bu nedenle, normal olarak yüzde olarak ifade edilen bu rakamdaki yıldan yıla değişikliklerin karşılaştırılması önemlidir. Her iki rakamın da düşük olması nedeniyle, rakamın% 0,1'den% 0,2'ye çıkmasının mutlaka kötü bir haber olmadığını unutmayın. 2'nin üzerinde bir şey olursa, ufukta kötü haberlerin olduğundan emin olabilirsiniz.

Değerleme yatırım yaptığınız her zaman çok önemlidir.

1. ZORUNLU DEĞERLENDİRME

Peki bir banka / banka hissesini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Bir bankaya değer verdiğinizde bazı finansal bilgiler değer kazanır ve diğerleri değer kaybeder. Ayrıca, bazı bilgiler çoğunlukla bankalar ve diğer finansal kurumlar için kullanılmaktadır.

İşte bir bankada aranacak bazı şeyler:

Bir bankayı değerlerken, maddi defter değerine fiyat, diğer stokların çoğundan daha önemlidir. Daha da iyisi, muhtemelen borcu olan imtiyazlı hisse senetlerini de çıkardığı için muhtemelen maddi hisse senedine fiyat kullanmalısınız. Birçok banka, imtiyazlı hisse ihracı konusunda oldukça düşkün. Bu, mevcut (2008-2009-2010) ortamda kilit önem taşımaktadır, çünkü bankalara tercih edilen hisse senetleri şeklinde çok fazla “kurtarma” parası gelmiştir. Fiyatın maddi defter veya maddi özkaynak rasyosuna düşmesi, "daha ucuz" veya daha adil bir banka değeri olacaktır. İyi potansiyel müşterilerin genellikle piyasada bir prime yol açtığını, bu nedenle en iyi bankaların bazılarının daima “pahalı” değerlerde işlem yaptığını unutmayın. Tekliflerde "daha ucuz" ve "pahalı" kullanıyorum, çünkü bunlar bakana ve yatırımcının zaman dilimine bağlı. Tarihsel olarak, bankalar normalde defter değerinin 3,5 katından fazla işlem görmüştür, bu yüzden bunu bir referans olarak kullanabilirsiniz.

Ayrıca, bankalar diğer ortak değer ölçümlerini diğer hisse senetleri ile paylaşır:

PEG oranı PE oranı İleri PE Kar Payı

Tüm bu oranlar için (temettü hariç), ne kadar düşük olursa o kadar iyidir.

Durum tespiti, başarının kapısını açan anahtardır.

Bir bankaya yatırım yaptığınızda, iş güvenliğine odaklanmalısınız. Yatırımın, kötü bir yönetim tarafından yapılan kötü krediler nedeniyle boşa gitmesini istemiyorsunuz, özellikle de bankanın para kazanma sisteminin güvenliğini analiz ederek geldiğini görebiliyorsanız.