İçindekiler:
Bir şirket tarafından yapılan faiz ödemeleri vergiden düşülebilir. Sonuç olarak, bir şirket borcunu artırarak vergi yükünü düşürebilir. Bu borç vergi kalkanı olarak bilinir. Akademisyenler bunun bir firmanın değerini artırabileceği konusunda hemfikir olsalar da, kesin değeri konusunda bir anlaşmazlık var.
Borç Değerinin Hesaplanması
Borçtan olumsuz bir etki, kişisel vergi sonuçları ve tek bir kurumlar vergisi oranı olmadığını varsayarsak, bir borç vergi kalkanının değerini hesaplamak kolaydır. Bu varsayımsal durumda, L = U + tD formülünü kullanabilirsiniz; burada L, L firmasının piyasa değeri, U, L firmasının piyasa değeri, T bir borcun vergi değeridir ve D ise; borcun piyasa değeri. Mesela, satın almayan firmanın piyasa değeri 100.000 ABD Doları ise, her bir borç dolarının 0.15 dolarlık bir vergi değeri vardır ve borcun piyasa değeri 20.000 ABD doları ise, kiralama yapılan firmanın piyasa değeri 103.000 ABD Doları olacaktır. Ne yazık ki, gerçek dünya çok daha karmaşık ve bir borç vergi kalkanının nasıl en iyi şekilde değerlendirileceği konusunda fikir birliği yok. Araştırmacılar genellikle şirket borcunun yüzde 5 ila 10'una değer veriyor. 50.000 $ 'lık borcu olan bir şirket için bu, borç vergi kalkanının değerini 2.500- 5.000 $ arasında bir değere koyacaktır.