İçindekiler:
Asılsız (kaldıraçsız) özkaynak, bütün özkaynaklı ve borcu olmayan işlemleri finanse eden bir şirketin hissesini ifade eder. Bu durumda, sermaye maliyeti sadece özkaynakların maliyetidir, çünkü hesaba katılacak borç yoktur. Borçlu şirketlerin şirketler için özkaynaktan daha maliyetli olması nedeniyle, ana borsaya sahip olmayan bir şirketin sermaye maliyeti ile ana borsada işlem gören bir şirket arasındaki fark önemli olabilir. Bu, borç piyasalarına girmeden sermaye toplayan şirketler için ekonomik avantajlar yaratır.
Adım
Risksiz oranı belirleyin. Bu, genellikle 10 yıllık Hazine bonosu üzerindeki faiz oranıdır. Bu oranı çevrimiçi olarak veya bir gazetenin yatırım bölümünde görebilirsiniz.
Adım
Beklenen pazar getirisini belirleyin. Beklenen getiri oranı ortalama piyasa getiridir. Genel olarak, yatırımcılar 10 yıl boyunca ortalama borsa getirisi olarak yüzde 10'u kullanmaktadır.
Adım
Özkaynak maliyetini belirleyin. Borçsuz özkaynak maliyetinin formülü: rf + bu (rm - rf), burada rf risksiz oran, bu ümit edilen beta ve rm beklenen piyasa getirisidir. Beta, yatırımcı topluluğu tarafından kullanılan bir risk ölçüsüdür. 1'in üzerindeki beta, piyasadan daha riskli, 1'in beta değeri piyasa açısından nötrdür ve 1'in altındaki beta değeri, hisse senedinin ortalama piyasadan daha az riskli olduğu anlamına gelir.
Adım
Seçilmemiş betayı belirle. Unlever beta için formül b (unlevered) / 1+ (1-Tc) x (D / E) 'dir, burada b kaldıraçlı firmanın beta değeridir, Tc kurumlar vergisi oranıdır ve D / E şirketindir. borç / özkaynak oranı.
Adım
Beta değerini belirle. Wall Street Journal genellikle bir hisse senedinin betasını listeler. Alternatif olarak, brokerinize sorabilir veya bir yatırım araştırması web sitesinde metriği arayabilirsiniz. 1 beta değeri nötrdür. 1'den büyük bir beta daha fazla risk teşkil eder ve 1'den küçük bir beta daha az risk teşkil eder.
Adım
Şirketin yatırımcı ilişkileri departmanından yıllık rapor isteyin veya mümkünse web sitesinden bir rapor indirin. Değilse, brokerinize sorun veya bir yatırım araştırma sitesinden indirin. Kurumlar vergisi oranı, Vergiler altındaki mali tablo notlarında olacaktır. Etkili vergi oranını kullanın.
Adım
Borç / özkaynak oranına bak. Bunu ayrıca yatırım araştırma sitelerinde bulabilir veya toplam borcunu toplam hissedarların özsermayesine bölerek hesaplayabilirsiniz. Bu satır öğelerinin her ikisi de bilançoda bulunabilir.
Adım
Önce sınanmış beta değerini hesaplayın, sonra sübvansiyon dışı özsermaye maliyeti yerine özsermaye maliyeti denkleminin yerine koyun.