İçindekiler:
Yoğun sermaye yatırımları gerektiren endüstriler normalde ortalamanın üstünde borç özsermaye oranlarına sahiptir, çünkü şirketler daha büyük ölçekli bir operasyonun sürdürülmesinde kendi özkaynaklarını tamamlamak için borç almak zorundadırlar. Örneğin, otomotiv endüstrisi ve kamu hizmetleri şirketleri, borç niteliği yüksek olan sektörler arasında tarihsel olarak yer almaktadır, çünkü ticari yapıları sermaye yoğunluğunu içermektedir. Bununla birlikte, diğer faktörler, kazanç eksikliği ve devredilebilir teminatların kolay kullanımı gibi bir şirketin borç özkaynak oranlarını daha da artırabilir. Havayolu endüstrisi genellikle borç-sermaye oranlarının en yüksek olduğu kabul edilir.
Sermaye yoğunluğu
Bir şirketin bir oto üretim tesisi veya bir elektrik jeneratörü kurmak için yüz milyonlarca dolar harcaması gerekebilecek oto veya kamu hizmetleri gibi diğer endüstrilerden farklı olarak, havayolu endüstrisi, şirketlerin yüzlerce uçağa çok daha fazla yatırım harcadıklarını görüyor. ortalama bir filo boyutu için. Uçaklar, havayolu endüstrisi için en büyük sermaye varlığı olup, havayolu operasyonlarını sermaye yoğunlaştırmaktadır. Daha yeni bir model Boeing uçağı 300 milyon dolardan fazlaya mal olabilir. Ayrıca, bir uçağın faydalı ömrü büyük olasılıkla artan sermaye yatırımlarını artırarak, bir otomatik üretim veya elektrik santralinden daha kısadır.
Kazanç Kısıtlamaları
Dağıtılmamış kazançlar, herhangi bir ilk hisse ihracından sonra süregelen özkaynak kaynağıdır. Faaliyetlerden elde edilen kazanç eksikliği, bir şirketi sermaye ihtiyacını finanse etmek için borca daha fazla bağımlı kılabilir ve böylece borç özsermaye oranlarını artırabilir. Diğer sermaye yoğun sektörlere kıyasla, havayolu endüstrisi kazanç dalgalanmalarına karşı daha hassastır ve elde edilen kazancı sermaye yatırım planlarını uygulamak için güvenilir olmayan bir finansman aracı haline getirir. Yakıt maliyetleri ve sürekli artan güvenlik önlemleriyle ilgili maliyetler, havayolu şirketlerinin kazancındaki iki ana engeldir. Buna karşılık, oto şirketleri zaman zaman talep sorunları ile karşı karşıya kalabilirler, ancak kendi maliyetlerini kontrol edebilirler ve kamu hizmetleri şirketleri günlük bir ihtiyaç olarak elektrik satışından büyük bir tüketici tabanına sürekli kazanç elde edebilirler.
Ödünç Alma Kolaylığı
Havayolu endüstrisi için borçlanmanın rahatlığı büyük olasılıkla yüksek borç eşitliği oranlarına da katkıda bulunur ve sektörün kredi derecelendirme kuruluşlarının belirttiği nispeten yüksek geri kazanım notu ile mümkün olur. İyileşme derecesi, temerrüt durumunda alacaklılar için para kazanma olasılığıdır. Havayolu borçlanmasında kullanılan teminatlar, çok fazla transfer edilebilen uçaklar olabilir. Bir alacaklının, bir oto veya kamu hizmetleri şirketi tarafından bir borcun tahsili sırasında bir fabrikayı devralması veya herhangi bir para kazanımı için herhangi bir donanıma sahip olması muhtemel olmasa da, aynı alacaklı bir uçağı ele geçirip borç alacakları için yeni bir alıcıya devredebilir. Uçak bulmak için alıcı bulmak, elektrik santrali veya otomobil satıcılarından daha kolaydır.
Borç Döner
Havayolu şirketleri bazen sermaye ihtiyacını karşılamanın yanı sıra mevcut borcu ödemek için borç döner şekilde yeni borç alırlar. Borç borçlanmasının devam etmesi, havayolu endüstrisinin yüksek borç eşitliği oranlarını düşürmesini engellemektedir. Kalıcı yüksek bir borç seviyesi nihayetinde, kazançtan gelen yüksek faizli ödemeler nedeniyle kazançlar üzerinde olumsuz etkiler yaratır. Borç verenlerin vadesi geldiğinde, borcu ödemek için yeterli kazanç kalmayabilir ve şirketler olası temerrütleri önlemek için yeniden finanse etmek veya devam ettirmek zorunda kalırlar.