İçindekiler:
Şirketler para toplamak için hisse senedi ihraç ediyorlar. Her pay, şirketin küçük bir mülkiyet parçasını temsil eder ve payları satın alan kişiler, mülkiyet paylarından yararlanma hakkına sahiptir. Hissedarlar için en büyük fayda, temettü alma yeteneği - şirketten ödemeler - ve şirketin büyümesine daha yüksek hisse senedi fiyatları ile katılma hakkıdır. Şirketin bakış açısına göre, hisse senedi ihraç etmek, devam edip etmeyeceğine ve kaç hisse ihracına karar vermeden önce değerlendirdiği bir dizi artı ve eksiye sahiptir.
Çıkarma Paylarının Avantajları
Şirketlerin hisse ihracı yapmasının en önemli nedeni, sermayenin adı verilen ve ihraççının operasyonları ve büyümesi için ödeme yapmak için kullanılabilecek para toplamaktır. Tahvillerin aksine, hisse senetleri şirketin borcu değildir ve geri ödenmesi gerekmez. Dahası, şirketler hisse senedi satış gelirlerini istedikleri şekilde kullanabilirler, ancak herhangi bir ip eklenmeden, borç verenler borç verdikleri paraya, şirketin ellerini kısmen bağlayan koşullar koyabilirler.
Hisse ihracı esnektir, çünkü şirket kaç hisse ihraç edeceğine, ne zaman düzenleyeceğine ve her bir hisse için başlangıçta ne kadar tahsil edeceğine karar verebilir. Şirket, halka arz edilen ilk halka arz olan halka arzın ardından daha fazla para toplamak için ek hisse ihracı yapabilir. Şirketler, temettü alma ve şirketin yönetimi hakkında oy kullanma hakkı dahil, alıcılara farklı haklar sağlayan farklı hisse senedi sınıfları düzenleyebilir.
Hisse senetlerinin diğer bir esnek yönü, şirketin temettü ödemeyeceği veya temettü ödemelerinin zamanlamasını ve miktarını değiştirmeyeceğine karar vermesidir. Örneğin, şirkette nakit azalıyorsa, şartlar onaylanana kadar bir veya daha fazla temettü ödemesi atlamaya karar verebilir. Hisse senetleri yerine borçtan para toplasaydı, borç verene ödemeleri atlama esnekliği olmazdı. Borçlarını geri ödememek, bir şirketi iflas etmeye zorlayabilir, bu da temettü ihracı için geçerli olmayan bir tehditdir.
Bir şirket, talebi karşılamak için daha az hisse bulunduğundan, hisse fiyatını desteklemeye veya artırmaya yardımcı olan ihraç edilmiş hisse senetlerini geri alabilir. Şirketler yükselen hisse senedi fiyatlarını iyi bir iş çıkardıklarının onayı olarak görüyorlar ve daha yüksek fiyatlar hisselerini kâr için satan hissedarlara ödül veriyor.
İhraç Edilen Hisse Senedi Dezavantajları
Hisse senedi ihraç etmek paraya mal olur ve çoğu zaman, özellikle vergileri hesaba kattıktan sonra, hisse senetlerinden borç almaktan para kazanmanın maliyeti artar. Şirket, borcuna ödediği faizleri vergilerden düşebilir, ancak ödediği temettüleri veya hisseleri geri almak için harcadığı parayı çıkaramaz. Halka açık bir hisse teklifinin mekaniği karmaşıktır, ancak toplanan paranın belli bir yüzdesi, hisse satışına ve dağıtımına yardımcı olan finansal firmalara gitmektedir ve bu maliyet genellikle bir kredi düzenleme maliyetinden daha yüksektir.
Şirketi kontrol eden asıl sahiplerin bakış açısına göre bir başka dezavantaj, hisse ihracının, şirket politikasını değiştirmek ve hatta yönetim kurulunun yerini almak için oy kullanabilen hissedarlara oy hakkı vermesidir. Dahası, hisse ihracı, şirketi bir rakip tarafından devralınan bir düşmanca ele geçirilmeye karşı savunmasız kılar, çünkü hissedar borsaya girebilir ve oy paylarının çoğunluğunu satın alabilir.
Kamuya hisse ihraç eden bir şirketin yönetimi, paraya mal olan ve kurumun sır saklamak isteyeceği bilgiyi açığa çıkaracak bir gereklilik olan kamuya açık ve operasyonel ayrıntıları ifşa etmelidir.
Son olarak, ilk satıştan sonra ek hisse ihracı yapan bir şirket, mevcut hisse senetlerinin değerini sulandırır, bu da genellikle hisse fiyatı ve hisse başına temettü değerlerinin düşmesine neden olur. Bu, mevcut hissedarları kızdırabilir ve kurumsal kontrol için bir mücadele ile sonuçlanabilir.